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One Up On Wall Street: cómo usar lo que ya sabe para ganar dinero en el mercado

One Up On Wall Street: How to Use What You Already Know to Make Money in the Market
Por Peter Lynch John Rothchild,
Reseñas: 29 | Evaluación general: Promedio
Premiado
16
Bueno
3
Promedio
6
Malo
1
Terrible
3
En una terminología fácil de seguir, Lynch ofrece instrucciones para separar los tiros lejanos de los tiros lejanos al pasar solo unos minutos con los estados financieros de una empresa. ¡Su consejo para producir "tenbaggers" puede convertir una cartera de acciones en un actor estrella!

Reseñas

05/11/2020
Luelle Nolda

Si bien esta es una buena lectura, es específica del estilo de inversión personal de Peter Lynch y está lo suficientemente anticuada como para que ya no sea del todo aplicable, por lo que es mejor leerla como una historia o biografía del estilo de inversión de Lynch que una guía sobre cómo tomar decisiones de inversión personal hoy . Hay un reenvío escrito en 2000 en el que Lynch proporciona una actualización de su material, pero debería haber muchos más (como señalar qué tipo de información de la empresa ya no se permite proporcionar solo a las personas). Además, la escasa comprensión de Lynch del conocimiento básico de informática es vergonzoso, incluso para el año 2000. Aunque puede obtener consejos extremadamente similares de otras fuentes (Lynch es un inversionista de valor directamente de El Inversor Inteligente, al igual que Warren Buffett), el consejo sigue siendo bueno donde lo obtienes:

1) Cuando compra acciones, está comprando la propiedad parcial de una empresa y sus decisiones de inversión deben tomarse con un enfoque únicamente en el valor de la empresa y su negocio, y no en el movimiento o el precio de sus acciones.

2) Dicho esto, solo debe comprar acciones cuando el precio está respaldado por el valor de la compañía que lo respalda.

3) (toque personal de Lynch) Las experiencias cotidianas que tiene con una empresa deben informar sus decisiones de inversión. Cuando le gustan los productos de una compañía y todos los demás también lo parecen, esa compañía es un buen objetivo para la investigación de * posible * inversión ... DESPUÉS de que haya verificado el valor del negocio subyacente. Por el contrario, si un negocio que parece estar funcionando bien pero no le gustan sus productos o servicios y muchos otros están de acuerdo con usted, tal vez debería evitarlo; el negocio puede estar a punto de acabar.

Todavía recuerdo haber leído una reseña de este libro en una revista cuando tenía 12 años, sobre cómo Lynch debería haber invertido en Hanes cuando su esposa llegó a casa de la tienda de comestibles después de comprar la nueva manguera L'Eggs porque la calidad del producto era buena. y el mecanismo de entrega (una tienda de abarrotes) fue mucho mejor que el de los grandes almacenes tradicionales. Siempre me he preguntado de dónde vino esa propaganda, y ahora finalmente la he leído desde la fuente. ¡Ese es un recuerdo más de la infancia reconciliado con el mundo más grande!
05/11/2020
Fronnia Scharmen

querido lector,

¡Bueno, hola! te gusta mi traje ¡Me gusta el tuyo! ¿Dónde lo conseguiste? bueno, hoy estoy vestido como un hombre de negocios porque vamos a revisar el libro de un verdadero hombre de negocios. Sí, lo has adivinado, pequeña perra astuta, ese hombre de negocios es el gran Peter Lynch, que no debe confundirse con el acto de linchamiento, que fue una forma de racismo extremo que tuvo lugar en todo el sur durante los primeros años de los derechos civiles. ¡movimiento! jajaja ¡OK vamos!


REVISIÓN:

posición principal:
Mucha gente piensa que es imposible para un individuo promedio competir en Wall Street contra compañías enormes e infinitas.
Lynch rechaza esta suposición y plantea lo contrario: la persona promedio realmente tiene una ventaja, ya que es ella quien está en contacto constante con la representación cotidiana de los productos de una acción.
Ejemplos: Lynch tomó una posición larga en el Gap después de que su esposa y todas sus novias se enamoraron de ella. hizo una fortuna También tomó una posición larga y larga en Hanes, la compañía detrás de L'eggs, nuevamente por el adelanto de su esposa, hizo dinero.
En este libro abundan ejemplos: posadas de la quinta, taco bell, philip morris, etc. todas las compañías que habrían generado un retorno de su inversión inicial de 10, a veces 20 veces.
su consejo: invierta fundamentalmente, diligencia debida, invierta en lo que sabe, no invierta en lo que está de moda, no crea en los profesionales, supere sus emociones, invierta a largo plazo.


VEREDICTO:

el hombre de los años 80 estaban jodidamente loco
05/11/2020
Roseanna Coffield

Un libro muy útil para aquellos que desean obtener un conocimiento básico sobre cómo funcionan las acciones en el mercado financiero y cómo seleccionar la mejor cartera de valores. Lynch compartió sus experiencias y nos contó cómo se sintió o cómo lidió con las pérdidas y el éxito al invertir. ¡Personalmente me gustó este libro y él hizo estos conceptos aparentemente difíciles mucho más fáciles!
05/11/2020
Gillette Knickerbocker

Relectura periódica (cada 5-10 años) de uno de mis dos libros de inversión favoritos. (El otro es del mismo autor).

Peter Lynch fue el mayor inversionista de fondos mutuos de todos los tiempos y aumentó su fondo Magellan a más de $ 1 mil millones. Su estilo de inversión es una combinación de crecimiento e inversión de valor, llamada GARP: crecimiento a un precio razonable.

Si bien ganó la mayor parte del dinero en acciones de gran capitalización como Wal-Mart o en cambios como Volvo, Ford y Chrysler, le encantaba invertir en pequeñas capitalizaciones. Este libro lo cubre todo. Es el libro más práctico sobre inversión y el más inteligente. (Su consejo inicial, por cierto, es: antes de invertir en acciones, compre una casa. ¿Por qué? Ya verá).

Ya sea que le guste el crecimiento o el valor, pequeñas o grandes capitalizaciones, este libro será útil.
05/11/2020
Bertie Dietert

Kindle Unlimited ... entonces, ¿por qué no? Sí, tengo la edad suficiente para recordar el estado de Lynch en el mundo de los recolectores de acciones. No tuve la suerte de tener un fajo de dinero para invertir en su fondo desde el principio, pero aquellos que lo hicieron deben continuar cantando sus alabanzas.
No leí esto cuando salió por primera vez, pero ahora con un prólogo actualizado, proporciona algunos datos divertidos. Este hombre todavía usa la frase punto com. ¡Dios mío! Realmente no tengo idea de cómo ha logrado evitar Internet durante todas estas décadas, pero eso parece ser lo que nos está diciendo. Parece que prefiere el golf.
Anecdóticamente interesante con historias de selección de valores, pero esto no es una introducción. Presenta el argumento para hacer su tarea de ganancias antes de presionar el botón "comprar". Solo sentido común, entonces, con algunas historias personales divertidas que disfruté.
05/11/2020
Aholla Wooley

Una lectura obligada para inversores bursátiles novatos, simplificada en exceso pero que lleva a casa conceptos importantes.
05/11/2020
Dahlstrom Trostle

Originalmente elegí este libro porque después de leer mucho sobre las inversiones de Warren Buffett, decidí ver el estilo de otras personas. Esta fue una buena lectura, pero era específica del estilo de Lynch, por lo que no era aplicable a las decisiones de inversión actuales. Peter describe cómo llegó a desarrollar su estrategia para el éxito. Habla sobre su pasado, sus victorias y algunos de sus fracasos. Describe todo lo que sucedió de una manera fácil de leer. Cualquiera, incluidas las personas no financieras, puede entender esto.

El libro enfatiza a través de numerosos ejemplos la importancia de comprender las empresas en las que invierte, elegir ganadores y recopilar datos importantes. Aunque algunas de las compañías mencionadas ya no existen, el razonamiento y el proceso de pensamiento son tan valiosos como cuando se escribió el libro. Me gustó especialmente la lista de preguntas que hacer antes de comprar una acción y para identificar los momentos adecuados para comprar o vender una acción. "No todas las acciones comunes son comunes" (Lynch 36).

Al final, esta fue una buena lectura, pero muchos de los temas están desactualizados. Este libro es importante para las personas que buscan inversiones porque le enseña que el inversionista promedio puede enriquecerse.
05/11/2020
Zadack Sidor

Este es un libro corto, pero con muchos consejos incluso, y especialmente, después de la crisis financiera. Tardé entre 40 y 45 minutos en leer el libro, pero lo volveré a leer mañana y tal vez la semana que viene permitiendo que el contenido se establezca.

El libro es una lectura divertida y le da a los novatos, como yo mismo, algunos conceptos básicos y conceptos básicos antes de apresurarnos (nuevamente) a perder nuestro dinero (nuevamente) mientras los chicos grandes obtienen todas las ganancias (nuevamente) en el casino que todos conocemos como el mercado de valores. No hay ningún consejo específico en este libro que no sea dedicar tanto tiempo a investigar un inventario como compraría un refrigerador nuevo; Sin embargo, los conceptos generales me parecieron interesantes e informativos.

Pero tenga cuidado con el lector, aunque el libro es corto, Lynch entiende que elegir sus propias acciones y ganar dinero es una combinación de transpiración y suerte. Cometí el error de apresurarme a comprar una acción que estaba "caliente", a veces funcionó, pero sobre todo perdí dinero.
05/11/2020
Latton Gustitus

Este fue un libro asignado para mi clase de MBA en Análisis de Valores. Aprendí de este libro que el inversionista promedio (no institucional) puede elegir acciones ganadoras con el mismo éxito que los profesionales. No estoy seguro de esto, ya que soy muy escéptico de que cualquier inversor (profesional o aficionado) pueda ganarle al mercado. Como defensor de la indexación, la idea de que un fondo ampliamente diversificado invertido en una canasta de acciones, puede vencer a los fondos administrados activamente, descubrí que el consejo de Lynch no es completamente creíble. Especialmente cuando Lynch admite que ha realizado algunas acciones desastrosas, pero lo ha compensado con algunas elecciones igualmente exitosas, me pregunté: ¿por qué no simplemente estacionar el dinero en un fondo indexado?
05/11/2020
Hillari Hendrieth

Primer libro que no he podido terminar en mucho tiempo. Estaba desactualizado antes del colapso financiero actual, ahora es simplemente estúpido leerlo. Además, a Peter Lynch le gusta demasiado. Pase este y entierre su dinero en el patio trasero.
05/11/2020
Erland Belko

Para las personas que se están preparando para el mundo del mercado de valores, este libro es una lectura obligada.
Establece tu mente con respecto a cómo elegir las empresas que tienen el potencial de convertirse en grandes.
Da una buena introducción sobre la lectura de los balances y no necesita ningún conocimiento previo para comprender las opiniones. Pero más que balances, sugiere que prestemos atención al mundo para encontrar las acciones correctas.
05/11/2020
Loseff Jancetic

El mejor libro sobre acciones y mercados que cualquiera puede tener en sus manos. El libro ofrece maravillosas ideas para estudiar diferentes negocios y luego buscar acciones. Fácil lectura y ejemplos interesantes hacen de este libro, uno de los pioneros en este campo de estudio.
05/11/2020
Kind Yannuzzi

Este es uno de mis libros favoritos de asesoramiento financiero.

Peter Lynch fue un genio de su tiempo. Sus detractores pueden discutir las razones por las cuales tuvo éxito (suerte, tiempo, etc.), pero es difícil discutir el hecho de que tuvo un éxito inmenso.

En este libro ahora famoso, Peter describe cómo llegó a desarrollar su estrategia para el éxito. Habla sobre su pasado, sus victorias y algunos de sus fracasos. Describe todo lo que sucedió de una manera coloquial fácil de leer. Cualquiera, incluidas las personas que no tienen conocimientos financieros, puede entender esto.

Mi experiencia no es en servicios financieros. A diferencia de otros libros, que encontré difíciles de seguir (por ejemplo, The Intelligent Investor), este libro habla sobre las finanzas de una manera simple pero erudita. De esa manera, no estás empantanado por la verborrea compleja. Puede obtener el concepto más rápido.

Todavía estoy aplicando los consejos que encontré aquí.

PROS:
* Muy bien escrito y fácil de entender para cualquier laico
* Lee como una historia, repasa algunos de los éxitos personales de Peter
* Da ejemplos específicos basados ​​en la experiencia de vida de Peter
* Describe también sus fallas, por lo que ofrece una visión equilibrada
* Utiliza el sentido común y explica las cosas de manera lógica. (Por ejemplo: señala que muchos inversores intentan cronometrar el mercado, en lugar de centrarse en investigar empresas o utilizar el conocimiento que tienen, lo que les da una ventaja personal).
* Atemporal. Hay una razón por la cual este libro es constantemente calificado como 4+ en Good Reads, Amazon y otros sitios de revisión de libros. Es uno para las masas.

CONS:
* Algunos de los consejos requieren que tengas algunas redes financieras o recursos para aplicar. (No obstante, creo que este es un problema pequeño porque todavía hay mucho que puede sacar de este libro de las cosas que la gente común podría aplicar. Si tiene recursos, puede pensar en formas de aplicar sus conceptos sin ser el VP o CEO de alguna compañía financiera.)

Por supuesto, cualquier libro solo será tan valioso como lo que usted saque personalmente de él. Si ya eres un experto gurú financiero, entonces tal vez no necesites leer esto. Si ha leído 10000 libros financieros, tal vez esto sea demasiado fácil o básico para usted. Si está íntimamente conectado con el sector financiero, nuevamente, ¿por qué está leyendo libros destinados a las masas comunes?

¡Este libro es estelar!


05/11/2020
Yona Franzone

Peter Lynch hace un gran trabajo al explicar cómo no tiene que trabajar en Wall Street para tener éxito en el mercado de valores. One Up on Wall Street proporciona una excelente base general para invertir y cómo las personas pueden utilizar las compañías que conocen / entienden y los productos que usan y disfrutan para realizar inversiones exitosas antes de que las acciones capten la atención de los grandes inversores institucionales. Lynch afirmó que solo tiene que tener razón seis de cada diez veces para tener éxito en el mercado de valores, y un tenbagger (el precio de las acciones crece un 1000%) puede hacer que la carrera de alguien. Lynch también creía que había mucho ruido al invertir, y la gente ponía demasiado esfuerzo en las áreas equivocadas. No le gustaban las acciones más populares o bonitas, en cambio le gustaban las compañías buenas y aburridas que constantemente producirán flujo de caja y crecerán enormemente a largo plazo. Me gustó escuchar cómo Peter Lynch toma las compañías subvaluadas cotidianas que se usan comúnmente, no solo de las que se habla, y los estudios para ver cuán fundamentalmente sólidas son para invertir. Lynch no cree en quedar atrapado en los precios diarios de las acciones, buscó infravalorado empresas que están creciendo constantemente durante 5-10 años. Lynch es un destacado inversor de GARP que busca un rápido crecimiento de la empresa a precios muy razonables. Su increíble trayectoria habla por sí misma, ya que superó a todos los demás gestores de fondos de manera constante durante más de dos décadas. Peter Lynch ofrece muchos consejos de inversión muy beneficiosos en este libro y será muy educativo para cualquiera que quiera involucrarse en el mercado de valores. Realmente disfruté leyendo One Up en Wall Street y lo recomiendo a todos los inversores.
05/11/2020
Olivann Eubanks

Lectura muy interesante sobre las técnicas de inversión de Peter Lynch. Buena cantidad de conceptos básicos y un enfoque algo más agresivo en comparación con el conservador, académico, se adhieren al enfoque de indexación.

También ayuda que el autor sea a veces divertido y la mayoría de las veces hace que el contenido sea más fácil de leer para personas con poco conocimiento de economía y finanzas.
05/11/2020
Katha Faustino

Un libro con humor ligero ... Un libro para principiantes para la inversión en acciones personales.
05/11/2020
Hubert Grover

Uno de los libros más interesantes sobre inversión a largo plazo que he encontrado hasta ahora.

Mi cita favorita es "cuando alguien dice que 'A' es la nueva 'B', generalmente significa que 'A' y 'B' están bajando".
05/11/2020
Craddock Chaulk

SECCIÓN 1: PREPARACIÓN PARA INVERTIR
- La persona promedio está expuesta a compañías y productos locales interesantes años antes que los profesionales.
- Busque oportunidades que aún no han sido descubiertas y certificadas por Wall Street, compañías que están "fuera del alcance del radar". Recuerda el retraso de la calle.
- Predecir la economía o la dirección a corto plazo del mercado de valores es inútil.
- Invierta en empresas, no en el mercado de valores.
El mercado debería ser irrelevante. Si pudiera convencerte de esto, sentiría que este libro ha hecho su trabajo. Y si no me crees, cree en Warren Buffett. "En lo que a mí respecta", ha escrito Buffet, "el mercado de valores no existe. Está ahí solo como referencia para ver si alguien está ofreciendo hacer algo tonto".
- Los rendimientos a largo plazo de las acciones son relativamente predecibles y también muy superiores a los rendimientos a largo plazo de los bonos. En acciones, tienes el crecimiento de la compañía de tu lado. En bonos, lo mejor que puede esperar es recuperarlo, más intereses.

SECCIÓN 2: GANADORES RECOGIDOS
EL TALADRO DE DOS MINUTOS
1. Identifique si está tratando con un productor lento, un incondicional, un productor rápido, un cambio, un juego de activos o un ciclo. Al poner sus acciones en categorías, tendrá una mejor idea de qué esperar de ellas.
2. La relación p / e le dará una idea aproximada de si la acción está infravalorada o sobrevaluada en relación con sus perspectivas inmediatas.
3. A continuación, debe desarrollar la "historia". Lynch se entrega a sí mismo un monólogo de dos minutos que cubre las razones por las que está interesado en él, lo que tiene que suceder para que la compañía tenga éxito y las dificultades que se interponen en su camino.

TRES FASES PARA LA VIDA DE UNA EMPRESA EN CRECIMIENTO
1. Fase de inicio: más riesgosa para la mayoría de los inversores ya que el éxito aún no se ha establecido.
2. La fase de expansión rápida: MÁS SEGURO Y DONDE SE GANA MÁS DINERO, porque la compañía está creciendo simplemente DUPLICANDO SU FÓRMULA EXITOSA.
3. La fase madura: más problemática ya que la empresa se encuentra con sus limitaciones.

Los cultivadores lentos:
1. Inicialmente de rápido crecimiento (industria de rápido crecimiento), pero se ha vuelto maduro. Por ejemplo, servicios públicos, ferrocarriles
2. El crecimiento es ligeramente más rápido que el Producto Nacional Bruto
3. La tabla es más o menos plana
4. Generalmente paga dividendos generosos y regulares porque ya no pueden expandir el negocio.
-Compruebe si los dividendos siempre se han pagado y si se aumentan de forma rutinaria.
-El porcentaje de las ganancias pagadas como dividendos. Si es un porcentaje bajo, entonces la compañía tiene un colchón en tiempos difíciles. De lo contrario, el dividendo es más arriesgado.

Señales de venta:
-30-50 por ciento de apreciación
-Los fundamentos se han deteriorado
-Perdió cuota de mercado durante 2 años consecutivos y está contratando otra agencia de publicidad.
-No se desarrollan nuevos productos, se reduce el gasto en investigación y desarrollo, es decir, la empresa descansa en sus laureles.
-Dos adquisiciones recientes de negocios no relacionados se ven como diworseifications, y la compañía todavía está buscando nuevas adquisiciones "a la vanguardia de la tecnología".
-Pago excesivo por adquisiciones, deteriorando su balance. No hay fondos excedentes para recomprar acciones, incluso si el precio cae bruscamente
-Incluso a un precio más bajo, el rendimiento de dividendos no es lo suficientemente alto como para atraer mucho interés de los inversores.

Los Stalwarts:
1. 10-12 por ciento de crecimiento anual en ganancias.
2. La mayoría son grandes compañías como Kellogg, Hershey's, Coca-Cocla, P&G que probablemente en el mejor de los casos dan el 50% en un año o dos, entonces probablemente querrás comenzar a pensar en vender
3. Lynch generalmente compra entre un 30% y un 50% de ganancia, luego vende y repite el proceso con problemas similares que aún no se han apreciado.
4. Lynch siempre mantiene a algunos incondicionales en la cartera, ya que ofrecen una buena protección durante los momentos difíciles. La gente todavía come copos de maíz y no compra menos comida para perros durante las recesiones. Pronto serán reevaluados y su valor será restaurado.
-Estas son grandes empresas que probablemente no vayan a la quiebra. La cuestión clave es el precio, la relación p / e le dirá si está pagando demasiado.
-Verifique las diworseificaciones que pueden reducir las ganancias en el futuro
-Compruebe la tasa de crecimiento a largo plazo de la compañía, si ha mantenido el mismo impulso en los últimos años.
-Si planea mantener las acciones para siempre, vea cómo le ha ido a la compañía durante las recesiones anteriores y las caídas del mercado.

Señales de venta:
-Si el precio de las acciones supera la línea de ganancias, es decir, si pe se desvía demasiado del rango normal
-Los nuevos productos introducidos en los últimos dos años han tenido resultados mixtos, otros aún en etapa de prueba están a un año de distancia del mercado.
-Tiene p / e de 15, mientras que otras compañías de calidad similar en la misma industria tienen p / e de 11-12
-Ninguna información privilegiada compró acciones en el último año
-Una división importante que aporta el 25 por ciento de las ganancias es vulnerable a una recesión económica que se está produciendo (vivienda, extracción de petróleo, etc.)
-La tasa de crecimiento de la compañía se ha desacelerado a pesar de que ha mantenido las ganancias al reducir los costos, las oportunidades futuras de reducción de costos son limitadas.

Los productores rápidos:
1. Nuevas empresas pequeñas y agresivas que crecen del 20% al 25% al ​​año
2. No tiene que pertenecer a la industria de rápido crecimiento. De hecho, Lynch no lo hace. Todo lo que necesita es espacio para expandirse dentro de una industria de crecimiento lento. Por ejemplo, la cerveza es una industria de crecimiento lento, pero Anheuser-Busch ha crecido rápidamente al hacerse cargo de la cuota de mercado y atraer a los bebedores de marcas rivales para que cambien a la suya. El negocio hotelero crece a solo 2 por ciento al año, pero Marriott pudo crecer un 20 por ciento al capturar un segmento más grande de ese mercado en la última década.
-Es mejor perderse el primer movimiento en una acción y esperar para ver si los planes de una empresa están funcionando.
-Busque pequeñas empresas que ya son rentables y han demostrado que su concepto puede ser replicado
3. Uno de los riesgos es que los pequeños productores rápidos tienden a ser demasiado entusiastas y con poco financiamiento, así que busque un balance saludable y una rentabilidad sustancial.
4. El truco es saber cuándo dejará de crecer y cuánto pagar por el crecimiento. (alto p / e no siempre es malo)
-Investigar el producto es una parte importante del negocio de la compañía.
-¿Cuál ha sido la tasa de crecimiento de las ganancias en los últimos años? ¿Se está desacelerando (5 moteles nuevos el año pasado y 3 este año) o se está acelerando (3 el año pasado y 5 este año)?
-La compañía ha duplicado sus éxitos en más de una ciudad o pueblo, para demostrar que la expansión funcionará.
-La empresa aún tiene espacio para crecer.

Señales de venta:
-Lo principal a tener en cuenta es el final de la segunda fase o el rápido crecimiento.
-Si 40 analistas de Wall Street están dando su recomendación más alta, el 60% de las acciones son propiedad de instituciones, 3 revistas nacionales han adulado al CEO, es hora de considerar la venta.
-A diferencia de los cíclicos, el p / e de la compañía de crecimiento generalmente crece más cerca del final del rápido crecimiento.
-Cuando viste franquicias de Holiday Inn cada veinte millas, tenía que preocuparse, ¿dónde más podrían expandirse?
-La venta de la misma tienda ha bajado un 3 por ciento en el último trimestre.
-Los resultados de la nueva tienda son decepcionantes
-2 altos ejecutivos y varios empleados clave se van para unirse a una empresa rival.
-La compañía cuenta una historia positiva a inversores institucionales en 12 ciudades en dos semanas.
-Venta en p / e 30, mientras que las proyecciones más optimistas del crecimiento de las ganancias son del 15-20 por ciento para los próximos dos años.

Los cíclicos:
1. Las ventas y las ganancias aumentan y disminuyen de manera regular, si no completamente predecible. Por ejemplo, automóviles, aerolíneas, neumáticos, acero, químicos, etc.
2. Contrariamente a las existencias de crecimiento que siguen expandiéndose, los cíclicos se expanden y contraen, luego se expanden y contraen nuevamente
3. Al salir de una recesión en una economía vigorosa, los cíclicos superan a los incondicionales y viceversa.
4. No confunda los cíclicos con los incondicionales solo porque los grandes cíclicos son compañías grandes y conocidas. Si incondicionales como Bristol-Myers pueden perder la mitad de su valor, entonces los cíclicos como Ford pueden perder el 80% en recesión
5. El tiempo es todo para detectar signos tempranos de que el negocio se caiga o se recupere. Si trabaja en una profesión relacionada con el acero, el alumnado, las aerolíneas, los automóviles, etc., entonces tiene su ventaja.
6. Puede perder fácilmente más de 50 perent de su inversión muy rápidamente si compra en la parte incorrecta del ciclo, y pueden pasar años antes de que vea otro repunte.
-Mantener una estrecha vigilancia sobre los inventarios y la relación oferta-demanda. Esté atento a los nuevos participantes en el mercado, que generalmente es un desarrollo peligroso.
- Anticípese a un múltiplo p / e cada vez menor a medida que el negocio se recupere y los inversores miren hacia el final del ciclo, cuando se alcanzan las ganancias máximas.
-Si conoce su ciclo, tiene la ventaja de calcular los ciclos. Por ejemplo, todos saben que hay ciclos en la industria automotriz. Los autos envejecen y tienen que ser reemplazados. Las personas pueden postergar el reemplazo de automóviles durante un año o dos más de lo esperado, pero tarde o temprano vuelven a los concesionarios.
-Cuanto peor sea la depresión en la industria automotriz, mejor será la recuperación.

Señales de venta:
-A veces, la vanguardia conocedora comienza a vender un año antes de que haya un solo signo de declive de la compañía para evitar el apuro. Por lo tanto, el precio de las acciones comienza a caer aparentemente sin ninguna razón terrenal.
-Además de al final del ciclo, el mejor momento para vender es cuando algo realmente ha empezado a salir mal.
1. Los costos han comenzado a aumentar
2. Las plantas existentes están operando a plena capacidad, la compañía comienza a gastar dinero para aumentar su capacidad.
-Una señal obvia de venta es que los inventarios se están acumulando y la compañía no puede deshacerse de ellos.
-Los precios de los productos básicos que caen, generalmente los precios del petróleo, el acero, etc., bajarán varios meses antes de que aparezcan los problemas en las ganancias.
-El precio futuro de los productos básicos es más bajo que el precio actual o al contado.
-Dos contratos sindicales clave expiran en los próximos 12 meses, y los líderes sindicales piden una restauración completa de los salarios y beneficios que renunciaron en los últimos contratos.
-La demanda final del producto se está desacelerando.
-La compañía ha duplicado su presupuesto de gastos de capital para construir una nueva planta elegante, en lugar de modernizar las antiguas plantas a bajo costo.
-La compañía ha intentado reducir costos pero aún no puede competir con los productores extranjeros.
-p / e relación se hace más pequeña cerca del final

Turnarounds
1. Estos no son productores lentos; estos no son productores
2. Un ciclo cíclico mal administrado es siempre un candidato potencial para el cambio.
3. Las existencias de recuperación recuperan el terreno perdido muy rápidamente.
4. Lo mejor de invertir en cambios exitosos es que de todas las categorías de acciones, sus altibajos están menos relacionados con el mercado general.
-¿Puede la empresa sobrevivir a una redada de sus acreedores? ¿Cuál es la estructura de la deuda?
-¿Cómo se supone que la empresa está cambiando? ¿Se ha librado de divisiones no rentables? Esto puede hacer una gran diferencia en las ganancias.

Cuándo vender el cambio
-El mejor momento para vender es cuando se da la vuelta.
-Si el cambio ha sido exitoso, debe reclasificar el stock.
Por ejemplo, Chrysler fue una jugada de cambio a $ 2 por acción, pero no a $ 48. Cuando se pagó la deuda y se limpió la podredumbre, y Chrysler volvió a ser una compañía de automóviles sólida y cíclica. Tiene que ser juzgado de la misma manera que General Motors, Ford son juzgados.
-La deuda, que ha disminuido durante cinco trimestres consecutivos, solo aumentó en $ 25 millones en el último informe trimestral.
-Los inventarios están aumentando al doble de la tasa de crecimiento de las ventas.
-El p / e se infla en relación con las perspectivas de ganancias.
-La división más fuerte de la compañía vende el 50 por ciento de su producción a un cliente líder, y ese cliente líder sufre una desaceleración en sus propias ventas.

El activo juega
1. El activo puede ser tan simple como una pila de efectivo. A veces es inmobiliario.
-¿Cuál es el valor de los activos? ¿Hay algún activo oculto?


ATRIBUTOS FAVORITOS DE UNA COMPAÑÍA PERFECTA:
1) Suena aburrido, o incluso mejor, ridículo
2) Hace algo aburrido
3) Hace algo desagradable
4) Es un spin-off
5) Las instituciones no lo poseen y los analistas no lo siguen
-El último analista se presentó en la empresa hace tres años.
-Las acciones populares que los profesionales han abandonado.
6) Abundan los rumores: está involucrado con los desechos tóxicos y / o la mafia
7) Hay algo deprimente al respecto, por ejemplo, mortalidad, servicios funerarios
8) Está en una industria sin crecimiento
-En industrias sin crecimiento como tapas de botellas, servicios de recorte de cupones, recuperación de bidones de aceite o cadenas de moteles, especialmente una que es aburrida y molesta a la gente, no hay problema con la competencia.
9) Tiene un nicho
-Warren Buffett en periódicos y estaciones de televisión que dominaron los principales mercados, comenzando con el Washington Post.
-Las compañías farmacéuticas y químicas tienen nichos: productos que nadie más puede hacer, es decir, patentes.
10) La gente tiene que seguir comprándolo
-Drogas, refrescos, cuchillas de afeitar, cigarrillos. ¿Por qué arriesgarse en compras inconstantes cuando hay tantos negocios estables?
11) Es un usuario de tecnología
-En lugar de invertir en compañías de computadoras que luchan por sobrevivir en una guerra de precios sin fin, ¿por qué no invertir en una compañía que se beneficia de la guerra de precios, como el procesamiento automático de datos? A medida que las computadoras se vuelven más baratas, Automatic Data puede hacer su trabajo más barato y, por lo tanto, aumentar sus propias ganancias.
12) Los iniciados son compradores
-Cuando la gerencia posee acciones, recompensar a los accionistas se convierte en una prioridad, mientras que cuando la gerencia simplemente cobra un cheque de pago, aumentar los salarios se convierte en una prioridad.
-Es más significativo cuando los empleados en los niveles inferiores se suman a sus puestos. Si ve a alguien con un salario anual de $ 45,000 comprando acciones por un valor de $ 10,000, puede estar seguro de que es un voto de confianza significativo. Es por eso que prefiero encontrar siete vicepresidentes ganando 1,000 acciones cada uno que el presidente comprando 5,000.
-Es aún mejor cuando varias personas compran a la vez.
-En una situación normal, la venta de información privilegiada generalmente no significa nada y es una tontería reaccionar (si no es la mayoría de sus acciones). Hay muchas razones por las que los agentes pueden vender, por ejemplo, pagar la matrícula de los niños, comprar una casa nueva, pagar una deuda. Pero solo hay una razón por la que los expertos compran: piensan que el precio de las acciones está infravalorado y eventualmente aumentará.
13) La compañía está recomprando acciones
-Si una compañía compra la mitad de sus acciones y sus ganancias generales permanecen igual, las ganancias por acción se han duplicado.


STOCKS QUE EVITARÍA:
1. Las acciones más populares de la industria debido a la feroz competencia.
2. Cuidado con el PRÓXIMO ALGO,
-eg acciones promocionadas como el próximo IBM, el próximo McDonald's o el próximo Disney, etc.
3. Evitar las diworseificaciones
-La diversificación solo tiene sentido cuando hay sinergia, por ejemplo, dado que Marriott ya opera hoteles y restaurantes, tiene sentido que adquieran la cadena de restaurantes Big Boy, y también que adquieran la subsidiaria que brinda servicio de comidas a prisiones y universidades.


LEER LOS INFORMES
Porcentaje de ventas
Cuando estoy interesado en una empresa debido a un producto en particular, lo primero que quiero saber es qué significa el producto para la empresa en cuestión. ¿Qué porcentaje de ventas representa? Pampers era más rentable que L'eggs, pero no significaba tanto para el gran P&G.

Relación P / E
Evite acciones con p / e excesivamente altas porque deben tener un crecimiento de ganancias increíble para justificarse. Comprar todas las compañías con bajo PE no tiene sentido porque diferentes tipos de acciones tienen diferentes tipos de p / e.
La relación p / e de cualquier compañía que tenga un precio justo igualará su crecimiento.
Divida la tasa de crecimiento a largo plazo por la relación p / e. Menos de un 1 es pobre, y 1.5 está bien, busque un 2 o mejor.

La posición de caja
Posición del "efectivo neto" de Ford en el informe anual de 1987:
= $ 5.672 mil millones en efectivo y artículos en efectivo + $ 4.424 mil millones en valores negociables - $ 1.75 mil millones de deuda a largo plazo
= $ 8.35 mil millones ($ 16 por acción es el piso de la acción, es poco probable que caiga por debajo de eso).

El factor de la deuda
coeficiente de endeudamiento

Valor en libros
La falla es que el valor contable declarado a menudo tiene poca relación con el valor real de la empresa. Si a menudo subestima o exagera la realidad por un amplio margen.

Regla no escrita aquí: cuanto más se acerque a un producto terminado, menos predecible será el valor de reventa. Sabes cuánto vale el algodón, pero ¿quién puede estar seguro de una camisa de algodón color naranja? Sabes lo que puedes conseguir por una barra de metal, pero ¿qué valor tiene como lámpara de pie?

Más activos ocultos
-Los activos que se han apreciado en valores pero sus valores registrados en los libros son los precios pagados originales.
-Nombres de marca, medicamentos patentados, franquicias de cable, estaciones de televisión y radio.
-A veces hay ineficiencias en las relaciones de tenencia. por ejemplo, A posee el 25% de B, pero el valor de B solo es más que la capitalización de mercado de A, entonces puede comprar A.

Flujo de fondos
Si una empresa está ganando $ 100 millones y tiene que gastar $ 80 millones para mantener las maquinarias actualizadas, entonces es malo, el primer año que no lo hace, pierde negocios para competidores más eficientes. Las ganancias modestas pueden ser una gran inversión debido al flujo de caja libre. Por ejemplo, una empresa con un enorme margen de amortización para equipos antiguos que no necesita ser reemplazado en el futuro inmediato.

Los inventarios
Con un fabricante o un minorista, una acumulación de inventario suele ser una mala señal. Cuando los inventarios crecen más rápido que las ventas, es una señal de alerta.

En el lado positivo, si una empresa se ha deprimido y los inventarios comienzan a agotarse, es la primera evidencia de que las cosas han cambiado.

Tasa de Crecimiento
"Crecimiento" no es sinónimo de "expansión", es un concepto erróneo. Por ejemplo, Philip Morris en un consumo de cigarrillos en los EE. UU. Está creciendo a aproximadamente -2% al año. Philip Morris logró aumentar las ganancias al reducir los costos y especialmente al aumentar los precios. Esa es la única tasa de crecimiento que realmente cuenta: las ganancias.

Si encuentra un negocio que puede salirse con el alza de los precios año tras año sin perder clientes (un producto adictivo como los cigarrillos llena la factura), tiene una excelente inversión.

En igualdad de condiciones, un productor del 20 por ciento que vende a un precio promedio de 20 es una compra mucho mejor que un productor del 10 por ciento que vende a un precio promedio de 10.

Ganancias futuras
No puede predecir las ganancias futuras, pero puede averiguar cómo una empresa planea aumentar sus ganancias. Hay cinco formas básicas de aumentar las ganancias:
1. reducir costos
2. subir los precios
3. expandirse a nuevos mercados
4. vender más en los viejos mercados
5. revitalizar, cerrar o eliminar una operación perdedora.

SECCIÓN 3: LA VISTA A LARGO PLAZO
Lynch no ingresa en efectivo, eso significaría salir del mercado, quiere permanecer en el mercado para siempre y rotar las acciones según las situaciones fundamentales. Por ejemplo, vender al incondicional caro que ha subido un 40 por ciento, que es lo que esperaba obtener de él (no es de extrañar que haya sucedido con la compañía para hacerle pensar que hay sorpresas agradables por delante), y reemplazarlo con otro incondicional que es precio atractivo

Si no puede convencerse a sí mismo "Cuando baje un 25 por ciento, soy un comprador" y desterre para siempre el pensamiento fatal "Cuando baje un 25 por ciento, soy un vendedor", entonces nunca lo hará. Un beneficio decente en acciones.

No se deje engañar por eventos macro como el suministro de dinero M1, los precios del petróleo, el índice del dólar, etc. Lynch no presta atención a las condiciones económicas externas, excepto en los pocos casos obvios cuando está seguro de que un negocio específico se verá afectado en de una manera específica
1. Cuando los precios del petróleo bajan, obviamente tiene un efecto en las compañías de servicios petroleros, pero no en las compañías farmacéuticas éticas.
2. 1986-87, vendió sus posesiones de Jaguar, Honda, Subaru y Volvo porque estaba convencido de que el dólar en quiebra dañaría las ganancias de los fabricantes de automóviles extranjeros que venden un alto porcentaje de sus automóviles en los Estados Unidos.
05/11/2020
Norford Pippert

Lea este libro porque me lo recomendó un colega. Hay mucha información anecdótica e histórica sobre los oficios de Peter y las compañías que ha visto. Hay un par de lecciones heurísticas que probablemente valga la pena leer si eres flamante, pero si buscas una visión general de los fundamentos, probablemente sea mejor que busques en otro lado. Me reí entre dientes del pasaje algo anticuado donde elogia a las personas que dejaron su dinero en una cuenta del mercado monetario durante décadas porque nunca obtuvieron una tasa de interés inferior al 6%.

Si bien el historial de Lynch es innegable, la forma en que escribe a veces se muestra como susceptibilidad al sesgo de selección. "Después de que la computadora Apple se derrumbó y las acciones cayeron de $ 60 a $ 15, me pregunté si la compañía alguna vez se recuperaría de sus dificultades y si debería considerarlo como un cambio. La nueva Lisa de Apple, su entrada en el lucrativo mercado empresarial, había sido un fracaso total. Pero cuando mi esposa me dijo que ella y los niños necesitaban una segunda Apple para la casa, y cuando el gerente de sistemas de Fidelity me dijo que Fidelity estaba comprando 60 Macintosh nuevos para la oficina, entonces supe que Apple todavía está popular en el mercado nacional y estaba haciendo nuevos avances en el mercado empresarial. Compré un millón de acciones y no me he arrepentido ".
05/11/2020
Essa Tuberville

Recientemente empecé a invertir y este libro fue un comienzo sólido. La mejor manera de aprender es de los maestros, ¿verdad?

Lynch es una de esas personas que parece un tipo de pie. No era demasiado inteligente o especial de ninguna manera cuando comenzó a invertir. De alguna manera estaba luchando y esperando algo mejor en la vida. De hecho, incluso me hizo reír cuando mencionó que debería encontrar algunas compañías estúpidas en las que invertir antes de que los descubran los inversores de Wall Street.

Podría hacer de esto mi releída cada pocos años, ya que es breve y al grano. También buscaré leer más de sus libros, ya que es muy inteligente y sabe qué funciona y qué no.

Dejaré que alguien más profundice en lo que analiza en el libro.

RS
05/11/2020
Hultgren Shanberg

Peter Lynch le gustan las matemáticas más de lo que está dispuesto a admitir. Recogí su libro porque un amigo me dijo que este tipo es un inversionista de valor (y lo es).

Algunos puntos importantes.

1. Si la siguiente ecuación devuelve el valor 3 o más, ha encontrado un stock realmente bueno (Por supuesto, debe seguir muchos otros puntos de datos).
(Crecimiento EPS [Compuesto por los últimos tres años] + Div Divield) / PE

2. Los ingresos son el mayor predictor del movimiento de precios. Las opciones / futuros deben ser prohibidos.

Es muy difícil encontrar un libro que cubra compañías desde los 70 hasta finales de los 80. El libro de Peter Lynch lo cubre todo perfectamente. Este libro me ha hecho refinar mi KRM (Key Research Metrics)

Un libro que debería estar en la lista de lectura de todos los inversores. Él desacredita muchos mitos. Su explicación sobre los valores del libro.

En general es una lectura brillante. Recomiendo altamente este libro.
05/11/2020
Doley Tarazon

Nota: Esta revisión apareció en un boletín financiero al que contribuí. Sigue la revisión de Beating the Street, que es posible que desee leer primero.

En nuestro último número, le presenté a Peter Lynch, el antiguo administrador dinámico de la cartera del espectacular Fidelity Magellan Mutual Fund en los Estados Unidos. Y le presentamos algunas de las ideas y creencias de Lynch, lo más importante es su opinión de que cualquier persona razonablemente inteligente puede vencer al experto promedio de Wall Street. De hecho, Lynch cree que el inversionista individual tiene una ventaja sobre el administrador de fondos de Wall Street porque no está atado debido a la política de la compañía.

Por ejemplo, el administrador de cartera promedio preferiría poner el dinero de un fondo en una empresa incondicional como Microsoft en lugar de en una empresa emergente altamente rentable en una industria oscura de la que nadie ha oído hablar todavía. ¿Porqué es eso?

Como lo explica Lynch, supongamos que este advenedizo empeora antes de despegar hacia la estratosfera.

Inmediatamente se llama al gerente de cartera para que explique por qué eligió este extraño stock del que nadie ha oído hablar. Unos pocos incidentes como ese y el gerente de cartera decide no más ganadores potenciales fuera de ritmo para él. Volverá a pensar en grupo creyendo que es "más seguro elegir empresas en una multitud". No más seguro para la cartera, pero más seguro para él.

El inversor individual no tiene que explicarse a nadie. Es libre de pensar de manera independiente y actuar según su criterio sin temor.

La segunda idea de Lynch que mencioné fue que las mejores ideas de inversión a menudo se encuentran en su propio patio trasero. A menudo, invertir en las cosas que observamos a nuestro alrededor que se están volviendo cada vez más populares también son buenas inversiones, y nosotros, como consumidores, a menudo notamos estas cosas antes de que lo haga el profesional de Wall Street. Lynch descubrió la calcetería Hanes para su fondo porque su esposa seguía comprando pantimedias L'eggs. Hanes era una compañía oscura de la que nadie había oído hablar en ese momento.
Pero Lynch va mucho más allá de esas dos grandes ideas en su libro. Te da una guía paso a paso para elegir acciones ganadoras. Él discute los diferentes tipos de acciones, los productores lentos, los incondicionales, los cambios, los ciclos, los activos y los productores rápidos.

Y habla sobre el juego de los números. Analiza la importancia de las ganancias, el crecimiento de las ganancias, la deuda manejable, la relación precio / ganancias, etc. Y explica estas cosas de una manera fácil de leer y fácil de entender. Él no tiene toda la técnica falsa sobre ti.

¿Cuan sencillo? Bueno, considere que su próximo libro presentó las hazañas de una clase de estudios sociales de Grado 7 que utilizó este libro como guía para armar una cartera de catorce acciones. Como señalé en el último número, en dos años la cartera de la clase obtuvo un aumento del 70%, superando con creces el índice S&P 500, que solo arrojó un 26%. ¡Oye, si Grade Sevens puede entender y sacar provecho de este libro, probablemente tú también puedas!

Una de las cosas que más me gustan de Lynch es su sentido del humor. Se burla de las debilidades de Wall Street y se le ocurren algunas ideas bastante extrañas y poco convencionales sobre la selección de valores. Uno de ellos es su aversión a las acciones tecnológicas. Le gusta el mundo de la carne y las papas y preferiría invertir en algo simple que sea fácil de entender que algo complejo y técnico.

En un capítulo llamado The Perfect Stock, What a Deal! habla de las trece cosas que cree que hacen que una buena acción invierta. La primera es "Suena aburrido, o incluso mejor, ridículo". Qué extraña idea para encontrar un buen stock. Descubrió que muchas acciones ganadoras tienen nombres bastante comunes o incluso ridículos. Él dice que todos en una fiesta pueden hablar sobre la última tecnología querida, GeneSplice International, por ejemplo, cuando los verdaderos ganadores son Bob Evans Farms o The Pep Boys: Manny, Joe y Jack. Estos son ejemplos antiguos, pero uno que encontré recientemente que se ajusta a este patrón es un conjunto llamado Florida Rock. Se hace cemento.

El número 2 en su lista es "hace algo aburrido", o incluso mejor, el número 3 hace algo desagradable. Menciona una compañía que lava autopartes grasosas. ¿Qué tan asqueroso es eso? Pero la compañía que menciona fue un gran ganador para su fondo.

Otros factores incluyen escisiones, ignoradas por instituciones y analistas, se rumorea que está involucrado con los desechos tóxicos o la mafia, hay algo deprimente al respecto, tiene un nicho en una industria sin crecimiento, la gente tiene que seguir usando los productos, usa tecnología (nota: no las compañías que hacen tecnología sino las compañías que la usan de manera efectiva), los expertos compran y la compañía recompra sus propias acciones.

En la edición actualizada de 2000, Lynch admite que su tecnofobia hizo que se perdiera la computadora y el auge de Internet. Extrañaba a Microsoft y Cisco, así como a Yahoo y otras acciones de Internet. Pero los usa como ejemplos de acciones que la persona promedio puede descubrir en su propio patio trasero. Cualquiera que fue y compró una computadora en los años 90 podría haber notado que casi todos tenían una pequeña pegatina que decía Intel Inside. ¿No era una pista de que Intel era un gran stock? O que casi todas las computadoras tenían un sistema operativo Microsoft. ¿No era una pista de que Microsoft era una gran compra? Al igual que hoy, todos los niños conocedores de la red podrían haber notado que Google era lo mejor desde el pan rebanado. Todos lo usan. Y Google se ha duplicado desde que salió a bolsa el año pasado.
05/11/2020
Giovanni Bliven

Maravilloso libro para comenzar a entender la inversión. Tiene que leerse dos veces, tres veces e incluso más veces para comprender su hermosa filosofía de acciones / negocios.
05/11/2020
Mason Buhr

Si todo el mundo buscara diez mochileros, ¿quién los crearía en primer lugar? Bueno, aunque varios minutos y recordé en alguna parte vi que los multimillonarios financieros y comerciales son 50/50 (en EE. UU.), Por lo tanto, probablemente todo esté bien, no importa lo que hagas, aún debes ir a mucha mierda.
05/11/2020
McNair Virula

Los libros de Lynch son de lectura ligera y fácil, y aunque los fundamentos de este libro son en su mayoría precisos, se muerde la mano hablando de compañías supuestamente grandes que ahora sabemos que están fuera del negocio como Toys R Us, a quien cría repetidamente. Además, si siguieras los principios de este libro, nunca hubieras invertido en Amazon o Google debido a sus locas proporciones de p / e.

Él escribe esto: si pudiera evitar una sola acción, sería la acción más caliente en la industria más caliente, la que recibe la publicidad más favorable, la que todos los inversores escuchan en el grupo de automóviles o en el tren de cercanías, y sucumbiendo a la presión social, a menudo compra.

¿Deberíamos evitar el bitcoin basado en el principio de Lynch? El tiempo dirá

Reflejos:

Mis clunkers me recuerdan un punto importante: no es necesario que ganes dinero con cada acción que elijas. En mi experiencia, seis de cada diez ganadores en una cartera pueden producir un resultado satisfactorio. ¿Por qué es esto? Sus pérdidas se limitan a la cantidad que invierte en cada acción (no puede ser inferior a cero), mientras que sus ganancias no tienen un límite absoluto. Invierta $ 1,000 en un cacharro y, en el peor de los casos, tal vez pierda $ 1,000. Invierta $ 1,000 en un alto rendimiento, y podría ganar $ 10,000, $ 15,000, $ 20,000 y más durante varios años. Todo lo que necesita para toda una vida de inversiones exitosas es unos pocos grandes ganadores, y las ventajas de esos abrumarán las desventajas de las acciones que no funcionan.

Al recordarlo ahora, es obvio que estudiar historia y filosofía fue una preparación mucho mejor para el mercado de valores que, por ejemplo, estudiar estadísticas. Invertir en acciones es un arte, no una ciencia, y las personas que han sido capacitadas para cuantificar rígidamente todo tienen una gran desventaja. Si se pudiera cuantificar el inventario, se podría alquilar tiempo en la computadora Cray más cercana y hacer una fortuna. Pero no funciona de esa manera. Todas las matemáticas que necesita en el mercado de valores (Chrysler obtuvo $ 1 mil millones en efectivo, $ 500 millones en deuda a largo plazo, etc.) que obtiene en el cuarto grado.

Peter deRoetth es otro amigo al que le ha ido extremadamente bien con las acciones pequeñas. DeRoetth es un graduado de la Facultad de Derecho de Harvard que desarrolló una pasión incurable por las acciones. Él fue quien me dio Toys "R" Us. El secreto de su éxito es que nunca fue a la escuela de negocios: imagine todas las lecciones que nunca tuvo que desaprender.

Algunos fondos están aún más restringidos con una regla de capitalización de mercado: no poseen acciones en ninguna compañía por debajo de, digamos, un tamaño de $ 100 millones. (El tamaño se mide multiplicando el número de acciones en circulación por el precio actual de las acciones). Una compañía con 20 millones de acciones en circulación que se venden por $ 1.75 por acción tiene una capitalización de mercado de $ 35 millones y el fondo debe evitarla. Pero una vez que el precio de las acciones se ha triplicado a $ 5.25, esa misma compañía tiene una capitalización de mercado de $ 105 millones y de repente es adecuada para la compra. Esto da como resultado un fenómeno extraño: a los fondos grandes se les permite comprar acciones en pequeñas empresas solo cuando las acciones no son una ganga.

El punto es que la suerte cambia, no hay garantía de que las grandes compañías no se conviertan en menores, y no hay tal cosa como un chip azul que no se pueda perder.

Históricamente, las acciones se incluyen como inversiones o se descartan como apuestas de manera rutinaria y circular, y generalmente en los momentos equivocados. Es muy probable que las acciones sean aceptadas como prudentes en el momento en que no lo son.

Si siete de cada diez de mis acciones funcionan como se esperaba, entonces estoy encantado. Si seis de cada diez de mis acciones tienen el rendimiento esperado, entonces estoy agradecido. Seis de cada diez es todo lo que se necesita para producir un disco envidiable en Wall Street.

También es importante poder tomar decisiones sin información completa o perfecta. Las cosas casi nunca están claras en Wall Street, o cuando lo están, entonces es demasiado tarde para beneficiarse de ellas. La mente científica que necesita conocer todos los datos se verá frustrada aquí.

Según la información publicada por Investor's Intelligence, que rastrea el sentimiento de los inversores a través de los boletines, a fines de 1972, cuando las acciones estaban a punto de caer, el optimismo estaba en su punto más alto, con solo el 15 por ciento de los asesores bajistas. Al comienzo del repunte del mercado de valores en 1974, el sentimiento de los inversores estaba en su punto más bajo, y el 65 por ciento de los asesores temían que lo peor estaba por venir. Antes de que el mercado bajara en 1977, una vez más los redactores del boletín eran optimistas, con solo un 10 por ciento de osos. Al comienzo del envío de 1982 a un gran mercado alcista, el 55 por ciento de los asesores eran osos, y justo antes del gran trago del 19 de octubre de 1987, el 80 por ciento de los asesores eran toros nuevamente. El problema no es que los inversores y sus asesores sean crónicamente estúpidos o poco perceptivos. Es que cuando se recibe la señal, el mensaje ya puede haber cambiado. Cuando se filtran suficientes noticias financieras generales positivas para que la mayoría de los inversores se sientan realmente seguros de las perspectivas a corto plazo, la economía pronto se verá afectada.

Cuando los vecinos me dicen qué comprar y luego desearía haber seguido sus consejos, es una señal segura de que el mercado ha alcanzado su punto máximo y se debe a una caída.

Los cíclicos son los tipos de acciones más incomprendidos. Es aquí donde el recolector incauto se separa más fácilmente de su dinero, y en acciones que considera seguras. Debido a que los principales cíclicos son compañías grandes y bien conocidas, se agrupan naturalmente con los fieles incondicionales.

Las grandes compañías matrices no quieren escindir divisiones y luego ver que esas escisiones se meten en problemas, porque eso traería una publicidad vergonzosa que se reflejaría en los padres. Por lo tanto, las escisiones normalmente tienen balances sólidos y están bien preparados para tener éxito como entidades independientes. Y una vez que a estas compañías se les concede su independencia, la nueva administración, libre de ejecutar su propio programa, puede reducir costos y tomar medidas creativas que mejoren las ganancias a corto y largo plazo.

Si encuentra una acción con poca o ninguna propiedad institucional, ha encontrado un posible ganador. Encuentre una compañía que ningún analista haya visitado nunca, o que ningún analista admitiría haber conocido, y obtendrá un doble ganador. Cuando hablo con una compañía que me dice que el último analista apareció hace tres años, apenas puedo contener mi entusiasmo.

La relación p / e puede considerarse como el número de años que le tomará a la compañía recuperar el monto de su inversión inicial, suponiendo, por supuesto, que las ganancias de la compañía se mantengan constantes. Digamos que compra 100 acciones de K mart por $ 3,500. Las ganancias actuales son de $ 3.50 por acción, por lo que sus 100 acciones ganarán $ 350 en un año, y la inversión original de $ 3,500 se recuperará en diez años. Sin embargo, no tiene que realizar este ejercicio porque la relación p / e de 10 le indica que son diez años.

CORREDOR: “Recomendamos a Zayre. Es una situación especial ". USTED: "¿Realmente crees que es bueno?" CORREDOR: "Realmente creemos que es bueno". Que gran. Lo compraré." —Se transformaría en algo como esto: CORREDOR: “Recomendamos La Quinta Motor Inns. Acaba de hacer nuestra lista de compras ". USTED: “¿Cómo clasificaría esta acción? ¿Cíclico, de crecimiento lento, de crecimiento más rápido o qué? CORREDOR: "Definitivamente un productor rápido". USTED: "¿Qué tan rápido? ¿Cuál es el reciente crecimiento en las ganancias? CORREDOR: "Por casualidad, no lo sé. Puedo comprobarlo. USTED: "Apreciaría eso. Y mientras lo hace, ¿podría darme la relación p / e en relación con los niveles históricos ". CORREDOR: "Claro". USTED: “¿Qué tiene La Quinta que hace que sea una buena compra ahora? ¿Dónde está el mercado? ¿Las Quintas existentes están obteniendo ganancias? ¿De dónde viene la expansión? ¿Cuál es la situación de la deuda? ¿Cómo financiarán el crecimiento sin vender muchas acciones nuevas y diluir las ganancias? ¿Están comprando los de adentro? CORREDOR: "Creo que mucho de eso se cubrirá en el informe de nuestro analista". USTED: “Envíame una copia. Lo leeré y te responderé. Mientras tanto, también me gustaría un gráfico del precio de las acciones versus las ganancias de los últimos cinco años. Quiero saber acerca de los dividendos, si los hay, y si siempre se han pagado. Mientras lo hace, averigüe qué porcentaje de las acciones es propiedad de las instituciones. Además, ¿cuánto tiempo lleva el analista de su empresa cubriendo estas acciones? CORREDOR: "¿Eso es todo?" USTED: “Te lo haré saber después de leer el informe. Entonces tal vez llamaré a la compañía ... "CORREDOR:" No se demore demasiado. Es un buen momento para comprar ". USTED: “¿En este momento en octubre? Ya sabes lo que dice Mark Twain: 'Octubre es uno de los meses particularmente peligrosos para especular sobre las existencias. Los otros son julio, enero, septiembre, abril, noviembre, mayo, marzo, junio, diciembre, agosto y febrero ".

Los métodos de contabilidad para la "buena voluntad" cambiaron después de la década de 1960, cuando muchas compañías exageraron enormemente sus activos. Ahora es al revés. Por ejemplo, Coca-Cola Enterprises, la nueva compañía que Coca-Cola creó para sus operaciones de embotellado, ahora tiene una buena voluntad de $ 2.7 mil millones en sus libros. Esos $ 2.7 mil millones representan la cantidad que se pagó por las franquicias de embotellado por encima y más allá del costo de las plantas, el inventario y el equipo. Es el valor intangible de las franquicias. Según las reglas actuales de contabilidad, Coca-Cola Enterprises tiene que "escribir" esta buena voluntad a cero en las próximas cuatro décadas, mientras que en realidad el valor de las franquicias aumenta cada año. Al tener que pagar por la buena voluntad, Coca-Cola Enterprises está castigando sus propias ganancias. En 1987, la compañía reportó 63 centavos, pero en realidad ganó otros 50 centavos que se destinaron a cancelar la deuda de buena voluntad. A Coca-Cola Enterprises no solo le está yendo mucho mejor de lo que parece en el papel, sino que cada día el activo oculto se está haciendo más grande.

Si no puedes convencerte a ti mismo "Cuando baje un 25 por ciento, soy un comprador" y desterraré para siempre el pensamiento fatal "Cuando baje un 25 por ciento, soy un vendedor", entonces nunca lograrás Un beneficio decente en acciones.

No es casualidad que las caídas más severas hayan ocurrido entre octubre y diciembre. Es el período de vacaciones, después de todo, y los corredores necesitan gastar dinero como el resto de nosotros, por lo que hay un incentivo adicional para que llamen y pregunten qué podrían vender para obtener la pérdida de impuestos. Por alguna razón, los inversores están encantados de obtener la pérdida de impuestos, como si fuera una oportunidad maravillosa o un regalo de algún tipo; no puedo pensar en otra situación en la que el fracaso haga tan felices a las personas.
05/11/2020
Bergstein Eltringham

Fue un placer leerlo. Aunque fue escrito hace 30 años, creo que algunos de los conceptos y lecciones que predica Peter Lynch todavía se mantienen en el ámbito moderno de las inversiones.
05/11/2020
Lelith Weinburg

Lectura fácil y rápida. Gran énfasis en conceptos e ideas simples sobre la inversión. Algunos detalles más complejos también se explican claramente.
05/11/2020
Angela Stapleford

Solo el libro para empezar para un aspirante a inversionista. La cantidad de conocimiento que imparte este libro en temas simples y fáciles de entender es invaluable. Las reglas, las listas de verificación y la sabiduría de Lynch son inspiradoras.

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