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Cobertura dinámica.

Dynamic Hedging.
Por Nassim Nicholas Taleb
Reseñas: 12 | Evaluación general: Promedio
Premiado
4
Bueno
3
Promedio
1
Malo
2
Terrible
2
Destinado a convertirse en un clásico del mercado, Dynamic Hedging es la única referencia práctica en la cobertura de opciones exóticas y el arbitraje para operadores profesionales y administradores de dinero. Mire a los profesionales. Desde bancos centrales hasta casas de bolsa y multinacionales, los inversores institucionales están acudiendo en masa a una nueva generación de contratos de opciones y derivados exóticos y complejos. Pero la promesa

Reseñas

05/11/2020
Germano Mcwilson

¿Recuerdas haber leído La Divina Comedia y llegar (finalmente) a la parte donde los dos poetas (aparentemente en un descanso prolongado de fumar de sus trabajos de barista en Brooklyn) llegan al noveno círculo del Infierno solo para pensar: "Bruto y Casio "En serio" Me refiero a Judas que entiendo totalmente, y estos tipos son desagradables y todo, pero el círculo interno"Bueno, su discombobulación es perdonable porque, de hecho, fue Dante quien estaba confundido. Podemos perdonar al Signor Alighieri por su error, porque nació 700 años antes de tiempo para reconocer el rostro ominosamente oscuro de Nassim Nicholas Taleb al lado del ridículamente sonriente taza de Paul Wilmott mientras abrochan a Judas Iscariote por toda la eternidad. Pero yo divago...

Lo que pasa es que este libro es malo. Muy mal, y necesita un editor. Las oraciones redundantes rebotan entre sí sin formar una imagen coherente de nada que no sea el ego de Taleb. Él dice en el prefacio que "subió a mi ático donde, durante 6 meses enteros, pasé 14 horas al día, 7 días a la semana inmerso en la probabilidad (a nivel de doctorado). Luego comencé a escribir esto libro." Mierda. Tenga en cuenta que el "(a nivel de doctorado)" está realmente ahí. El buen Dr. pasó 2352 horas (conservadoramente) preparándose para escribir un libro que dice en todas sus 500 páginas algo que puedo decir en 3 palabras: los derivados no son lineales. Como dicen en The Big Lebowski, Supongo que simplemente "no está interesado en la cuestión de la brevedad".

Seguí esperando el doctorado. nivel de probabilidad de aparecer. No lo hizo. Hubo una afirmación aparentemente directa de que deberíamos preocuparnos por la séptima derivada de nuestras posiciones de opciones, lo que parece más que un poco ridículo. Todo esto estaba intercalado con apartados en cuadros grises que interrumpían por completo el flujo del texto. Honestamente, la mejor manera de leer el libro es probablemente leer los cuadros grises y nada más. Y luego estaba la implacable repetición del refrán de que los quants no saben de qué están hablando, los comerciantes experimentados saben estas cosas mientras duermen. Taleb, a pesar de sus afirmaciones de maratones matemáticos de 2400 horas, parece que no puede decidirse si es matemático, comerciante o ambos. Lo único que está claro es que él cree estar por encima de todos ellos. 2400 horas y lo único que aprendió a hacer fue caminar sobre el agua ...

Este libro no está exento de seguidores, lo que para mí es muy extraño. Sospecho que se origina por la falta de otros libros sobre el tema en el momento de su publicación. Taleb se las arregla para señalar de manera convincente (al golpearlo con la cabeza durante 500 páginas) que los instrumentos no lineales conllevan riesgos que los lineales no. Prestigio. Aún así, la cantidad de intuición obtenida sobre cómo tratar o incluso pensar sobre las cosas contenidas en Cobertura Dinámica es pequeño en comparación con, por ejemplo, los libros de Sheldon Natenberg or Lawrence G. McMillan.

Mucha gente escribe libros malos, entonces, ¿qué es lo que califica a Mess? ¿Taleb y Wilmott serán aperitivos satánicos hasta el final de los días? El noveno círculo del infierno es sobre traición, y estos caballeros se han enfrentado repetidamente a las personas que serían sus mayores campeones: los quants. En su búsqueda cegadoramente narcisista para demostrarle al mundo que son más inteligentes que sus pares, han hecho más que cualquier otra fuente desde "La venganza de los nerds" para perpetuar el mito de que las personas educadas en ciencias matemáticas no pueden atarse los zapatos. sin un MBA con ojos brillantes y un firme apretón de manos para mostrarles cómo. Necesitan que creas que todos los quants siguen modelos a ciegas y sin dudas para que te impresione el hecho de que ellos mismos no.

La cosa es que Nassim Taleb es un tipo muy inteligente (el jurado está totalmente fuera de Wilmott). Aunque esta el libro está bastante mal escrito, entiendo que sus otros (que no he leído) son mejores, y sus comentarios públicos parecen indicar que tiene un control mucho mejor que el promedio sobre las realidades estadísticas del mercado. Sus enfoques parecen sólidos. Si hubiera sostenido la cimitarra en alto y dijera: "matemos al cisne negro", entonces supongo que muchos quants habrían estado allí con él encendiendo las antorchas y afilando las horcas. En cambio, eligió demonizar a su propia especie para mantenerse aún más separados. Si esto suena familiar, es porque es la trama de muchas películas para adolescentes. El más genial de los niños impopulares, cuando se les da la oportunidad de sentarse a la mesa de los niños en la cafetería (léase: entrevistado por CNBC), inevitablemente le da la espalda a sus verdaderos amigos. Et tu, Nassim?

Wilmott juega su propia versión insidiosa de este juego. En muchos sentidos, el suyo es peor. Mientras que Taleb quiere ser reconocido por su genio, Wilmott quiere que se le pague por ello. Él convence a los quants (y a sus empleadores) de que son más o menos inútiles, pero por la suma ordenada de $ 17,999.00 (honestamente) puede entrenarlos para obtener su designación de Certificado en Finanzas Cuantitativas (CQF), que él inventó, y que todo Estará bien con el mundo. Esta actitud de "hay algo mal en ti que solo yo puedo arreglar" me recuerda un poco a Scientology.

Entonces, ¿qué hacemos con estos dos muchachos de cartel para Muchausen-Syndrome-by-Proxy? Digo llámalo como lo ves. No todos los libros que se venden bien son geniales. Ese líquido que salpica tu oído no es lluvia, amigo mío.
05/11/2020
Felder Tjelmeland

Este libro será de cero interés para cualquiera que no esté involucrado en la industria de negociación de valores y de pequeño interés para aquellos que no estén involucrados con derivados. Para los que quedan, esto se considera correctamente como una lectura esencial. Es una combinación entretenida de explicaciones intuitivas, derivaciones matemáticas e historias de guerra del piso de negociación. El libro de Taleb es uno de los mejores para enseñar conceptos derivados por heurística en lugar de pedagogía; mientras que lo último es importante, lo primero es indispensable. Su principal falla es que a veces es demasiado difícil en ciertos puntos mientras se desliza rápidamente sobre otros que no son fáciles de entender por aquellos menos familiarizados con el comercio de derivados. Otros libros son probablemente mejores presentaciones. Pero una vez que los lea, este definitivamente debería ser el siguiente en su lista.
05/11/2020
Orin Poette

Taleb es un tipo arrogante al que le encanta inundar sus libros con palabras arcaicas que Geoffrey Chauncer empleó por última vez en inglés. Pero, por desgracia, Dynamic Hedging es un texto avanzado fuerte que trata muchos temas matizados. Por ejemplo, él hace algunos buenos puntos sobre la gestión de opciones griegas. Algunos capítulos que realmente disfruté son de gran importancia en la práctica que no se aprenden en ninguna clase: opciones americanas suaves, delta discreta vs delta continua, fungibilidad. Solo una advertencia de que es posible que tenga que leer las secciones varias veces antes de digerir las ideas.

Por ejemplo, para las opciones americanas, puede pensar que el ejercicio temprano tiene cierta sensibilidad a las tasas de interés (a medida que las tasas aumentan, se vuelve más óptimo para las sesiones de ejercicio y menos óptimo para las llamadas de ejercicio), por lo que, en algunas circunstancias, La provisión de ejercicio de la opción americana es en realidad una opción sobre las tarifas. Además, cada matemático enseña delta como una derivada continua d [valor de opción] / d [spot], pero lo que realmente es importante es conocer el delta a intervalos discretos ya que nadie cubre continuamente y también porque en un libro de opciones reales las sensibilidades griegas puede cambiar o pasar por cambios extremos en intervalos discretos. Solo un gran material que te hace pensar mucho.

La estructura del libro salta sobre el lugar, pero Taleb se centra principalmente en las opciones, la volatilidad y las exóticas. Por lo tanto, no es exactamente un buen libro sobre tarifas de vainilla o productos básicos, por ejemplo.

Este texto es ciertamente uno que guardo como guía de referencia en mi escritorio. Como señal de su valor, cada vez que lo leo, aprendo algo nuevo. Lo califiqué altamente basado únicamente en el excelente y jugoso material, pero el estilo de escritura es realmente horrible. No es para principiantes, pero es una gran lectura para cualquier persona interesada en los detalles profundos de la negociación de derivados.
05/11/2020
Euridice Russum

Leí este libro cuando todavía estaba estudiando. En ese momento me pareció interesante porque algunos temas se discutieron de manera diferente a otras referencias estándar (como Opciones, futuros y otros derivados).

Sin embargo, abrí este libro nuevamente muchos años después, después de haber estado trabajando como practicante en un piso de negociación durante muchos años, y descubrí que la mayor parte no tenía sentido. En particular, el párrafo sobre el gestor de riesgos indagando sobre un delta infinito cercano al vencimiento de un binario ...

Entonces, este libro habría sido útil en algún momento, ya que ofrecía un enfoque un poco más práctico para la fijación de precios / derivados de cobertura, pero mientras tanto el libro de Wilmott Paul Wilmott en conjunto de volumen cuantitativo de finanzas 3 han llenado ese vacío
05/11/2020
Bathesda Lorandeau

Este libro solo es interesante por las publicaciones de anécdotas que hace Taleb: todo lo demás es inflación del ego o tonterías sin sentido que realmente no parece estar relacionado de ninguna manera con la cobertura dinámica, de eso se trata este libro. Sé que, por alguna extraña razón, este libro se convirtió casi en un "clásico" entre los operadores de opciones (¿por qué?), Pero recomiendo a todos los interesados ​​en la cobertura que adopten el enfoque pragmático y lean libros como Volatilidad y precios de opciones: estrategias y técnicas comerciales avanzadas seguido por Comercio de volatilidad con CDROM para una mejor comprensión del problema de la cobertura. Sinclair, específicamente, da 2 capítulos a la cobertura, discutiendo diferentes enfoques para formular una estrategia de cobertura óptima.
05/11/2020
Marder Exilasse

No es para principiantes sino un excelente libro. Le muestra la mecánica real de estrategias y sistemas comerciales exitosos. Necesita una sólida base en estadísticas antes de intentar abordar este libro.
05/11/2020
Mendelson Picoriello

alta calidad. te sorprende saber en quién se convirtió el autor. La mejor parte es la sabiduría del comerciante. (los comerciantes no suelen escribir libros)
05/11/2020
Dwyer Quartiero

Referencia útil para cualquiera que intercambie opciones. Mucha sabiduría práctica que no se encuentra en la literatura de opciones clásicas.
05/11/2020
Hubbard Ellerbusch

"¡Chicos, este es un libro muy difícil! Pero llega un momento en el que tienen que superar las dificultades si realmente quieren aprender. (Aunque les aseguro: si no han estudiado previamente el libro de John C. Hull, es difícil saltar) ya en las cosas más simples) "
05/11/2020
Hamlet Mccarville

Una lectura de mucho tiempo finalmente terminó hoy, aunque es más un libro de referencia de inversión que una lectura. Algo complejo y no para el inversor cotidiano .....

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